原创 半年亏损2.6亿，“辣条一哥”卫龙卖不动了？
原标题：半年亏损2.6亿，“辣条一哥”卫龙卖不动了？
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近日，“年轻人不爱吃辣条了吗”这一话题登上微博热搜，该话题下内容显示今年上半年卫龙卖出8万吨辣条，但亏损达到2.61亿元。
该话题也吸引90后网友的讨论，有网友疑惑，“我每天都在吃卫龙，为什么还会亏本？”还有网友留言表示“卫龙辣条太甜了”“ 现在卫龙系列辣条太贵了”“ 大家去吃更辣的麻辣王子了”…… 被称为“辣条一哥”的卫龙因此再度引发关注。
此前卫龙一直为冲刺“辣条第一股”做准备，“卫龙半年亏损2.61亿元”的消息来自其日前披露的招股书。招股书显示，2019年至2022年上半年，其净利润分别约为6.58亿元、8.19亿元、8.27亿元及亏损2.61亿元。
本来平稳增长的业绩，为何会在2022年上半年刹住了车？“辣条一哥”卫龙发生了什么？
“辣条一哥”卫龙的高端人设之路
2001年创始人刘卫平及刘福平到河南漯河创业，从小作坊做起，并于2003 年申请卫龙商标。2004 年卫龙成立平平食品公司，迁入漯河工业园，随后平平食品的第二个工厂开始建设投产，并砸下几百万从欧洲买下生产线，随后卫龙大面筋、小面筋相继问世，正当卫龙准备“大干一场”的时候，没想到辣条突然卖不动了。
2005年央视记者的暗访，揭开了辣条厂的黑暗内幕。“防腐剂的味道扑面而来”，工人们不带口罩和手套，一双双油腻的手，将辣条装进了包装袋；电子秤、脏兮兮的抹布、垃圾和辣条堆在一起，隔着屏幕都让人感觉窒息，人们一度对辣条避而远之。
一时之间，辣条变成了高压行业，全国一半的辣条作坊直接倒闭。被逼无奈的卫龙，为了活下去，也只好暂时卖起了豆干。并开启了从“垃圾食品”转变为“网红零食”的高端人设之路。
当时的卫龙做了一件很多人不理解的事，即当同行都打算拿钱走人的时候，卫龙把赚到的钱，投入到扩建厂房养精蓄锐。2014年，卫龙率先斥巨资建立无菌车间，给外界展示高端形象。随后又请来网红张全蛋直播，观众一度达到20万人。2016年，iphone7发布，卫龙趁机推出一波“苹果风”，并命名为Hotstrip2，甚至盖过苹果的风头，此外，卫龙还模仿小米，文绉绉地来了句slogan：为辣味零食发烧友而生。
卫龙这一系列的操作，扭转了人们对辣条的偏见，打破了公众恐慌，让人们重拾了对辣条的信心。值得一提的是，这些大张旗鼓的创意营销，为卫龙塑造了一个高端形象，也让卫龙彻底火了，把5毛钱一包的辣条卖出了40亿，彻底坐实辣条一哥的位置。
不过近年来，辣条企业都纷纷打起品质牌，一片同质化竞争中，卫龙也显得没那么特别了。比如做麻辣王子的玉峰集团怒砸3000万，建了个10万级的药品生产质量车间。董事长更是放话要用生产医用注射剂的标准来做辣条。
为了增强自身竞争力和维护品牌高端形象，卫龙只能被迫在高端路上越来越卷。
“辣条一哥”为何亏损？
卫龙的最新招股书显示，2019年至2022年上半年，其净利润分别约为6.58亿元、8.19亿元、8.27亿元及亏损2.61亿元。本来平稳增长的业绩，却2022年上半年刹住了车。对此卫龙解释称，这与此前投资有关的一次性的以股份为基础的付款开支有关。如果没有这笔大额付款开支，卫龙今年上半年应会继续盈利。
值得注意的是，撇开卫龙的利润受大额付款影响出现亏损，卫龙上半年的营收也出现下滑。招股书显示，2022年上半年，卫龙的收入由上年同期的23.03亿元减少1.8%至22.61亿元。
行业相关人士认为，卫龙出现亏损，有疫情和经济下行叠加效应的原因。经济下行情况下，人们对辣条这种非必需食品的消费有所降低。卫龙在其招股书中也表示，疫情对卫龙生产和交付带来的影响，降低了卫龙的销量。
但除了经济大环境的波动，卫龙的亏损也有自身的原因。首先是卫龙的热销产品从今年上半年开始涨价，对销量造成了一定影响。
据了解，自2022年5月起，卫龙对主要产品进行了升级，包括采用新包装、生产工艺等，价格也做出了相应的调整，普通包装的大面筋由2.5元涨到了3.5元，精装版涨到了5.5元。而其他爆款产品如魔芋爽和风吃海带，销售价格相比去年同期也有小幅增长。
虽然涨价带来了公司整体毛利率的提升，但同时也带来了销量下降的负面影响，2022年上半年辣条卖了8.1万吨，跟去年的9.4万吨相比，少卖了1.31万吨。
其次，高额的营销成本也挤占了卫龙的利润空间。近三年来，卫龙的营销费用占比持续走高。在2019年至2022年上半年，卫龙的经销及销售费用分别占营收收入的8.3%、9%、10.85%及11.9%，其占利润的比重，从2019年的42.7%飙升到2021年的约63%。
然而，从整体数据来看，增加的营销费用并未带来同比例的利润收入，反而蚕食了卫龙原有的利润。
综上所述，经济下行的大环境、产品涨价以及营销成本等问题，使卫龙上半年交出了一份“亏损”的业绩表。这不免引人思考，“辣条一哥”都亏了，辣条还是个好生意吗？
市场红利仍在，“辣条一哥”能躺平吗？
虽然行业龙头的变动有时会代表着行业的风向，但以卫龙上半年亏损2.6亿就判定“辣条卖不动了”，还为时过早。卫龙招股书中显示，整个辣味零食行业拥有千亿市场空间，且增速快。从2016年到2021年，辣味休闲零食赛道的复合年均增长率达到了8.7%。
此外，2021年卫龙的净利润达到了17.2%，远高于零食类行业8.63%的平均净利润。可以说辣条的市场红利仍在，仍不失为一门划算的好生意。
但卫龙亏损反映出的问题，仍不容忽视。包括卫龙在内的整个辣条行业，都存在着过度依赖线下渠道、过度依赖营销和产品亟待健康升级的问题。
相比三只松鼠等其他零食品牌，卫龙的线下业务收入占比过高，存在传统渠道和线上电商头重脚轻的情况，这限制了卫龙进一步的发展。卫龙自诞生起，就以校门口小卖部起家，在线下渠道有着“天然优势”。根据其招股书显示，线下渠道的收入占其总收入的大头， 2021年及2022年上半年，来自线下经销商的收入分别占总收入的88.3%和89.4%。
除了渠道布局，过度依赖营销也是卫龙的问题之一。辣条这个产品核心科技不多，有着同质化严重、可替代性强的特点，品牌想要出圈就需要不断营销。卫龙从2010年就开始请赵薇、杨幂等明星做品牌代言人，自2016年尝到蹭iPhone7热度的甜头之后，每年都保持着蹭热门话题、联名、跨界等几乎不间断的营销手段，借着各种营销出圈。
然而，过高的营销成本俨然成为企业的一种负担，据卫龙招股书数据显示，2019年至2021年，卫龙推广及广告费用从3080万元上升至7870万元，三年间猛增2.5倍。即使是原材料成本承压的2022上半年，该项费用仍高达0.37亿元。
如果说过度依赖营销和线下渠道是卫龙在内的一众辣条品牌的软肋，那么食品健康问题就是悬在卫龙和其他辣条品牌头上的“达摩克利斯之剑”。尽管卫龙和其他辣条企业将自家产品不断升级，但即便是标榜自己生产再干净、原料再优质，也依然无法真正改变辣条不健康的本质。麻辣王子董事长张玉东否认辣条是垃圾食品，但也不得不承认：辣条确实是不健康。
辣条行业在经历了拼口味、拼渠道分销速度、拼品牌三个阶段之后，来到了“拼健康”的第四个阶段。生产出更加低糖、低脂、低盐的一些健康产品，是辣条行业发生的大势所趋。
在这个倡导健康饮食的风气中，辣条市场的红利虽然尚在，但如果辣条品牌们不能在“如何让辣条变得更健康”这个问题上加大研发投入，未来或将会面临市场丢失的困境。
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